Italy, Greece and Spain emerge as winners in bond market anxiety

Italian, Spanish and Greek sovereign bonds have emerged as the unlikely winners from this year’s bond market ructions, mounting a “relentless ” rally that has narrowed the gap with Germany’s benchmark borrowing costs to nearly the smallest in more than a decade.

Bond fund managers said the turnaround from the Дълговата рецесия в еврозоната, когато страните претърпяха извисяващи се разноски за заеми, се дължи на по-силен от упования напредък и увеличено шерване на дългови тежести от членовете на блока.

Италия в този момент заплаща единствено 0,9 процентни пункта повече от Германия в 10-годишните разноски за заеми, покрай най-ниското разпространяване за десетилетие и половина. Spain is borrowing at a cheaper cost than France, the euro area’s second-biggest economy, with a spread of less than 0.6 percentage points.

A rise in German bond yields, as investors anticipate Chancellor Friedrich Merz’s historic €1tn spending splurge on defence and infrastructure, have also helped to push down spreads.

By contrast, during the Eurozone Кризисните публикувания в по този начин наречената „ външна страна “ се балонират на фона на опасенията по отношение на неустойчивия дълг и евентуалното раздробяване на валутния блок.

„ Основната причина да има кредитни спредове е [да отразява риска от] несъблюдение или раздробяване. Ако нещо е намаляло “, сподели Никола Мей, совсионен анализатор в Pimco. Той предвижда, че доближаването на доходността на суверенните облигации „ ще продължи “.

в Гърция, страната, чийто дълг не се задейства на районната рецесия и докара до поредност от държавни избавителни средства, публикуваните са паднали до 0,7 процентни пункта.

„ Rally Rally е безмилостно “, сподели нелично “. Инвеститорите.

Инвеститорите се натрупаха в южноевропейски облигации, макар по-широката угриженост на световните пазари за тежки публични заеми, които доведоха до доходността в огромните стопански системи, в това число Съединени американски щати, Обединеното кралство и Франция.

по-строгите публикувания също отразяват дълготрайно усилване на обществените финанси на Южна Европа. Бум.

Испанският напредък изпревари по -големите си връстници в еврозоната предходната година. Правителството на Италия под Джорджия Мелони се оказа по -фискално внимателно и устойчиво, в сравнение с вложителите са очаквали. И Гърция се радва на дългогодишно възобновяване от дългската рецесия, при която кредитният му рейтинг се подвигна до капиталовия клас през 2023 година

вложителите настояват, че елементарният дълг на Европейски Съюз по време на пандемията и капацитет за по-нататъшна интеграция поддържа делото за конвергенция на заемите.

Някои водачи на Европейски Съюз са оповестили общия дълг като метод да оказват помощ за финансирането на обещанията за защита, които биха обвързали нациите още по-тясно дружно с покупките на пазара, макар че други народи са се противопоставили на сходна стъпка.

marieke blomnow е времето за наново отваряне на дебата за облигации на еврозоната

промяна на добивите, защото се е създал, защото е еврозоновият тласък. Дългът в миг, когато безредните политики на Доналд Тръмп накараха вложителите да станат внимателни от американските пазари, съгласно мениджърите на фондове.

„ По -високата рентабилност на облигациите намира ново търсене [за облигации в периферията на еврозоната]... изключително когато американските съкровищници, немските заряди и английските позлатени се оказват нестабилни с опасения по отношение на възходящите доставки на„ Основни “пазари на облигации “, съобщи Ник Хейс, началник на закрепен приход на мениджъри на вложения. В последна сметка облигациите могат да се появят още веднъж. Дългът към Брутният вътрешен продукт остава покрай или повече от 100 на 100 от Брутният вътрешен продукт в Италия, Гърция и Испания.

Гордън Шанън, управител на фонда в Twenty -Four Asset Management, съобщи, че вложителите „ липсват дърветата за дърветата, като мислят, че мястото за приключване на възходящ фокус върху фискалната уязвимост е най -задлъжнените държавни управления в Европа “.

Допълнително отчитане от Барни Джопсън. Визуализация от Рей Дъглас